根据披露的机构调研信息，3月31日，申万菱信基金对上市公司老百姓（603883）进行了调研。

(资料图)

基金市场数据显示，申万菱信基金成立于2004年1月15日，截至目前，其管理资产规模为624.52亿元，管理基金数122个，旗下基金经理共23位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为申万菱信多策略灵活配置混合A（001148），近一年收益录得14.15%。

申万菱信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

附调研内容：

问：公司为什么要大力发展加盟？

答：老百姓作为行业内最早大力发展加盟业务的企业之一,截止2022年9月30日拥有加盟店2,965家，在加盟门店规模和品牌力都积累了先发优势。未来加盟业务是公司重点发展的方向之一，主要原因有：（1）公司网络广覆盖，门店布局遍布20省市、140多个地级以上城市，具备高效的协同效应，给加盟业务发展提供了广阔发展空间；（2）公司直营的长期经营，已经在覆盖区域形成了良好的口碑、丰富的商品资源并建立起强大的物流配送体系；（3）下沉市场成为公司重点发力方向。而加盟作为一种有效的下沉方式可以使公司触及通过职业经理人难以达到的县域乡镇市场。长期扎根基层市场的加盟商在当地的客户粘性、资源优势能更好地帮助公司开展业务；（4）加盟为轻资产运营，对公司资本开支要求低；（5）国内药店连锁化率较低且药店数量趋于饱和，加盟连锁吸引同行加入有利于行业整合。

问：后疫情时代医药零售行业发展趋势如何？

答：行业集中度加速提高。主要原因有：（1）在医保改革政策的持续推进下，龙头连锁药店优势较中小药店更为明显；（2）中小药店抗风险能力相对较低；

（3）在规模效应、议价能力、商品调配能力方面连锁龙头药店优势更为明显。

问：公司对于门店的精细化管理措施有哪些？

答：公司主要通过高效组织变革，带来自上而下执行力的高效贯通，显著提升了营运的精细化水平，也更能好的适应了小店模式的管理需求。具体为：（1）集团层面上，公司将直营事业群、星火并购事业群及会员管理、市场营销设立为营运中心由营运副总裁统一管理。在既往直营及星火管理基础上，进行更深度的整合，进一步加强对省子公司集权管控和区域整合管理；（2）公司将采购线、商品线及物流营运中心合并成供应链大区，由供应链副总裁管理，精简层级，提高管理效率；（3）省区层面上，公司将31个省区整合为18个战区推进精细化管理，提升营运标准化及服务专业化，形成“强总部、强执行”的特点,省区管理结余费用用于提升基层员工薪酬，吸引基层专业人才，有效改善基层门店的管理效益。高效组织变革带来公司营运基本面的提升，在公司业绩上逐渐显现。2022年前三季度，公司主营业务业绩增速实现逐季上升趋势，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润增长分别为12.75%、18.77%、29.34%。公司对未来发展充满信心。

问：公司数字化转型取得了什么成果？

答：2019年开始，公司快速、坚定地推行数字化转型战略，利用数字化与信息化技术双速驱动，优化业务布局、组织架构。目前，公司数字化转型主要聚焦以下方面并卓见成效：（1）数字化管理持续精进。利用数字化管理工具加强对业务业绩综合管理的透明度和精细度，提升公司经营管理水平和效率。（2）数字化采购链接生态。利用丰富的产业资源，以数字化赋能为触手，构建与供应链企业利益相关方共生共赢的产业生态圈。（3）数字化物流智能高效。建设数字化赋能的供应链、物流和仓储系统，推动物流体系可视化和智能化。（4）数字化营销效率显著。通过管控营销活动的投入产出比，优化营销效率。（5）数据治理持续开展。盘点核心业务数据资产，提升基础数据的质量，夯实数字化转型的数据基石。（6）信息化方面，公司打造的业务中台建设进入新阶段，已全面支持老百姓集团化管控、全渠道运营、前后台一体化、多业态聚合及规模化发展，能够有效支撑起未来5-10万家门店的管理规模，未来将进一步支撑公司进入全面数智化时代。

问：公司数字化管理软件是否为自研？

答：公司根据发展阶段和节奏决定软件的自研和采购。公司业务相关系统以自研为主，优势在于更贴近于业务的不同发展阶段以及业务定制化灵活性需求；司职能性相关系统以采购第三方服务为主，优势在于可有效降低资源投入，并加快软件能力提升的时效性。

问：公司如何通过数字化选址实现门店降租？

答：公司通过大数据洞察盘点商业环境，制定市场布局策略，并通过精细化指标的对比以及管控实现整体降租;

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